隔夜沪铜2203高开回落。市场避险情绪升温；此外美联储理事鲍曼释放偏鹰派态度，美元指数走强。基本面，上游铜矿供应呈现增长趋势，铜矿供应较前期有所改善，冶炼厂原料供应基本充足；

目前来看炼厂排产积极性较高，精炼铜产量预计保持高位。近期海外库存维持历史低位水平，进口处于关闭状态，不过国内下游加工企业仍处于复产状态，国内现货库存呈现增长，铜价上行动能受到限制。

技术上，沪铜2203合约1小时MACD纠缠，关注40日均线支撑。操作上，建议70700附近轻仓做多，止损70300。

关键词： 下游加工 有所改善 目前来看 积极性较高 受到限制