隔夜沪铜2204低开震荡。市场风险偏好改善，大宗商品价格回落。基本面，上游铜矿供应呈现增长趋势，铜矿供应较前期有所改善，冶炼厂原料供应基本充足；目前来看炼厂排产积极性较高，精炼铜产量预计保持高位，但高开工率情况下也将限制后市增量。近期海外库存维持历史低位水平，进口处于关闭状态，国内下游加工企业生产基本恢复，需求改善迹象，不过库存尚未明显下降，铜价或震荡调整。

技术上，沪铜2204合约持仓减量情绪谨慎，关注40日均线支撑。操作上，建议暂时观望，或轻仓高抛低吸。

关键词： 市场风险 关闭状态 明显下降 震荡调整 大宗商品