隔夜沪铜2204小幅上涨。市场避险情绪再度升温，引发大宗商品供应短缺担忧。基本面，上游铜矿供应呈现增长趋势，铜矿供应较前期有所改善，冶炼厂原料供应基本充足；目前来看炼厂排产积极性较高，精炼铜产量预计保持高位，但高开工率情况下也将限制后市增量。近期海外库存维持历史低位水平，进口处于关闭状态，国内下游加工企业生产基本恢复，需求改善迹象，不过库存尚未明显下降，铜价或震荡调整。

技术上，沪铜2204合约持仓减量情绪谨慎，关注40日均线支撑。操作上，建议逢低轻仓做多，止损71000。

关键词： 小幅上涨 有所改善 目前来看 积极性较高 大宗商品