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广发期货:焦炭短期风险仍存,中期逢低多为主

时间:2022-03-15 09:42:08    来源:广发期货

【期现】截至2022年3月14日,汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报3160元/吨,环比持平,CCI日照准一级冶金焦报3580元/吨,环比下降50元/吨。受多点疫情爆发影响,多地工地有施工放缓甚至停工现象,市场高涨情绪逐步降温。

【供给】截止3月11日,247家钢厂焦炭产能利用率85.7%,环比下降1.4%,247家钢厂焦炭日均产量45.7万吨,环比下降0.7万吨。两会结束后,钢厂焦炭产量将会开始不断回升。全样本焦化厂焦炭日均产量62.8万吨,环比上涨0.3万吨。焦企利润继续回升,焦化厂焦炭产量或继续上涨,但后市仍要考虑焦煤上涨对利润的影响。

【需求】截止3月11日,247家钢厂高炉炼铁产能利用率79.8%,环比下降1.7%,日均铁水产量215.06万吨,环比下降4.02万吨。两会后下游钢厂全面复产,焦炭需求将大幅提升,但需要警惕钢厂利润偏低对需求的影响。

【库存】截止3月11日,全样本焦化厂焦炭库存75.7万吨,环比下降5.5万吨,247家钢厂焦炭库存720.7万吨,环比下降12.4万吨。近期受疫情管控及资源紧张影响,河北地区钢厂焦炭到货情况普遍较差,下游补库意愿较强。

【观点】随着钢厂的全面复产,焦炭刚需将持续增加,补库仍对价格利好。短期存在两个风险点,一是疫情导致下游需求不济,二是钢厂利润过低对原料存在下压可能,因此短期盘面或出现较大回调,但是焦炭中长期向好态势未变,操作上短期可兑现利润或观望为主,中长期仍建议逢低多为主。

关键词: 产能利用率 长期向好 高炉炼铁 继续上涨 大幅提升

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