【期现】3月21日，焦煤2205合约收盘价3019元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3365元/吨，期货贴水346元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3344元/吨，期货贴水325元/吨。煤矿报价稳中有涨，但竞拍仍有流拍情况。
【供给】前期产量较小煤矿生产恢复至正常水平，影响产地整体开工有所提升，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加4.08万吨至949.14万吨，产能利用率周环比上升0.4%至94.27%，但整体供应端延续偏紧格局。
【需求】截止3月18日，全样本焦化厂焦炭日均产量64.87万吨，环比上涨2.06万吨。焦企利润继续回升，焦化厂焦炭产量或继续上涨，但后市仍要考虑焦煤上涨对利润的影响。
【库存】截止3月18日，全样本独立焦企焦煤库存1285.4万吨，环比增加14.6万吨。247家钢厂产焦煤库存923.6万吨，环比下降18.9万吨。目前各地焦企原料煤跨省调运依然不畅，河北、山东焦企原料煤继续被动降库。
【观点】炼焦煤供需格局延续偏紧态势，整体基本面仍向好。但下游钢厂利润偏低，多重因素影响下，不排除有进一步限产可能，焦化厂同样有延长结焦时间的可能性，短期建议观望为主。后市随着疫情管控的放松，下游需求将逐渐释放，焦煤仍建议逢低多为主。
