钢材：北京疫情爆发，需求走弱预期影响价格下跌。
【现货和基差】25日唐山普方坯维稳至4750元每吨。华东螺纹钢现货价格-40至5050元每吨，热轧价格-50至5050元每吨。螺纹钢和热轧10月合约夜盘基差分别为161元和50元每吨。
【利润】价格下跌，现货利润维稳，盘面利润微幅上升。
【供给】日均铁水产量-0.33至232.97万吨。唐山解封，预计产量延续上升趋势，只是在粗钢产量同比下降的背景下，产量环比增幅有限。本周五大品种产量周环比+5.8至994.5万吨；其中螺纹产量-0.29至307万吨，热轧产量+0.8至322万吨。
【需求】钢联周度表需数据，螺纹表需环比+17.35至329万吨。热轧表需环比-3.95万吨至317.5万吨。总表需环比+30.4至1026万吨。
【库存】钢联主要品种库存周环比-31.6至2302.9万吨，其中热轧库存环比+4.6至348万吨；螺纹库存环比-22万吨至1260万吨。
【钢材观点】上周黑色金属整体走弱，周五夜盘跌幅明显。一方面是发改委减压粗钢产量言论影响原料需求有见顶预期；另一方面是周五北京爆发疫情影响需求预期再次走弱。近期钢材高成本逻辑有些缓解，一方面是粗钢减压影响本轮钢厂复产高度，原料需求或接近顶部；其次是蒙煤通关有增产预期。供需面看，钢材现实需求受疫情干扰偏弱，去库不及预期，但财政和货币宽松下，疫情解封后，需求延迟释放的确定性大。市场在交易5.5和疫情之间反复，北京疫情爆发，交易疫情再次占上风，黑色金属破位下跌。考虑到原料延续去库，焦煤价格依然坚挺，成本下跌空间不大，成材暂以回调对待。
