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广发期货:焦炭脉冲式需求可期,逢低多为主

时间:2022-04-27 08:40:59    来源:广发期货

焦炭:脉冲式需求可期,逢低多为主

【期现】截至4月26日,汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报3760元/吨,环比持平,CCI日照准一级冶金焦报3900元/吨,环比下降50元/吨。部分焦企有提涨第七轮意愿,但是多数考虑到钢厂利润微薄的情况,看稳市场为主。

【供给】截至4月22日,247家钢厂焦炭日均产量46.86万吨,环比上涨0.14万吨,全样本焦化厂焦炭日均产量65.17万吨,环比增加1.36万吨。山西地区疫情逐渐好转,交通管制较前期有所放松,省内汽运逐步恢复,部分前期因原料短缺而限产的焦企有提产行为,但跨省运输仍有一定难度,唐山地区焦企仍有一定程度限产。

【需求】截至4月22日,日均铁水产量232.97万吨,环比下降0.33万吨。发改委提出今年粗钢产量同比下降,但是一方面今年一季度粗钢产量已经下降了2700万吨左右,后续进一步大幅压降的空间有限,另一方面发改委未对总量进行明确要求,后市粗钢平控也并非需要逐月完成,因此铁水产量仍有上行空间,高度取决于疫情后需求恢复的情况。

【库存】截至4月22日,全样本焦化厂焦炭库存136.73万吨,环比下降8.57万吨,247家钢厂焦炭库存638.07万吨,环比下降13.73万吨。运输情况较前期有明显好转,钢厂普遍反应近期到货有所增加,但疫情带来的影响暂未消除,钢厂增库进度缓慢,为保证生产,钢厂采购积极性较强。

【观点】考虑到钢材压力较大,焦炭港口投机需求不断离场止盈,但刚需补库对价格仍有一定支撑。大跌后盘面略有平稳迹象,晚间基建消息刺激盘面出现反弹,疫情仍是后市扰动因素,考虑到补库需求以及宏观仍不断发力的情况下,仍维持疫情后逢低多的看法。

关键词: 投机需求 同比下降 交通管制 出现反弹 有所增加

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