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黑色板块：宽幅震荡延续，终端需求仍是核心驱动。钢材供应受高炉利润和旺季备货思路驱动，产量增加明显。受黑色传统淡旺季转换和高温天气限制逐步缓解影响，钢材需求受到带动，环比增量兑现，但是同比反馈有限。静态来看，各商品需求受到正向反馈，基本面环比向好，但供需错配压力不足。动态来看，终端需求增量的可持续性和兑现高度仍是板块关注重点，且面临较大证伪压力。当前黑色各商品受需求现实增量支撑和市场政策预期情绪带动，仍有博弈，短期或延续宽幅震荡，等待市场对旺季需求实际兑现高度的有效验证。

关键词： 宽幅震荡 国泰君安期货 市场政策 可持续性