【资料图】
主要逻辑：
①假期唐山钢坯上涨30，上海螺纹上涨40，上海热卷上涨40。节尾钢材成交放量、假期累库幅度一般、库存整体低位：假期前段钢材成交较差，节尾市场补货需求好转，成交小幅放量。据钢联8日公布的钢材产量和库存数据来看，五大钢材产量整体小增，其中热卷产量增幅较明显，螺纹产量仍小幅下降，但同比高于去年同期。假期螺纹库存累积幅度在近7年中排第4，热卷库存累积幅度在近7年中排5，从库存绝对值来看处于7年季节性较低水平，杭州地区部分资源规格较紧缺。原料端价格稳中小涨，高铁水支撑原料价格，铁矿港口库存小幅下降：焦煤现货整体持稳，焦炭小幅上涨100，铁矿现货和掉期基本持平；247家钢厂日均铁水239.94万吨，同比增加25.64万吨，港口铁矿库存12962万吨，环比减少114万吨。同时考虑美联储加息周期以及地产下行周期等中长期利空因素，假期各地确诊病例增加，节后首日整体将震荡略偏强运行。
②假期宏观政策利多地产销售：央行决定10月1日起下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点。财政部表示自2022年10月1日至2023年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。将对低迷的地产销售有所提振。1-8月地产销售、拿地、新开工面积同比继续大幅下降，汽车产销明显转好。1-8月地产销售同比下降23%、投资同比下降7.4%，1-8月施工同比降4.5%，新开工同比下降37.2%，土地购置面积同比下降49.7%。6月1日至12月31日购买单车金额（不含增值税）不超过30万且排量低于2.0L的乘用车购置税减半，8月汽车销量同比增32.1%。2022年9月财新制造业PMI为48.1，月环比下降1.4%。
③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值偏低。
投资建议：震荡略偏强操作。
