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广发期货:宏观利多仍在,焦煤05多单继续持有

时间:2022-12-02 10:07:31    来源:广发期货


(资料图片仅供参考)

【期现】截至12月1日,焦煤主力合约收盘价报2172元,环比下跌61元,主焦煤(山西煤)沙河驿报2452元,盘面贴水280元。主焦煤(蒙煤)沙河驿报2270元,盘面贴水98元。市场信心继续提振,支撑部分煤价稳中上涨,市场短期延续偏强运行。

【供给】山西和内蒙等炼焦煤主产地多点爆发疫情,煤炭运输受阻,部分疫情严重的地区煤矿有停限产现象,且近期部分煤矿检修,产地炼焦煤供应收紧。此外,疫情影响,蒙煤进口外运仍受限制。

【需求】截至12月1日,247家钢厂焦炭日均产量46.7万吨,环比持平。全样本焦化厂焦炭日均产量59.3万吨,环比下降0.59万吨。受疫情以及原料煤运输不畅影响,焦企不同程度减产,少数甚至限产达50%左右,考虑焦化利润倒挂,暂无提产意愿。

【库存】截至12月1日,全样本独立焦企焦煤库存994.3万吨,环比增加16.52万吨,247家钢厂焦煤库存797.6万吨,环比下降5.97万吨,独立焦化厂补库意愿较强,钢厂补库意愿或逐步增加。

【观点】主产地疫情影响仍较大,煤炭运输受阻,部分地区煤矿有停限产现象,产地炼焦煤供应收紧。而进口方面同样受阻,蒙煤外运不畅,叠加下游补库需求仍在,炼焦煤市场供需仍呈现偏紧态势。此外,宏观层面仍在不断发力,焦煤整体驱动仍向上,考虑到宏观和移仓因素影响,多单移至05继续持有,01多单止盈离场。

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