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【利润】截至12月15日,钢联数据显示全国平均吨焦盈利-22元/吨,利润周环比回升66元/吨,山西准一级焦平均盈利11元/吨,山东准一级焦平均盈利-11元/吨,内蒙二级焦平均盈利-69元/吨,河北准一级焦平均盈利60元/吨。
【供给】截至12月15日,247家钢厂焦炭日均产量47万吨,环比回升0.2万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量64.7万吨,环比回升3.6万吨。焦化厂盈利能力逐步修复,生产积极性提高,但是随着煤价的不断上行,利润回落制约后续进一步提产。
【需求】截至12月15日,247家钢厂日均铁水222.88万吨(+1.72万吨),贴水小幅上涨,预计12月铁水基本保持稳定,后市仍有小幅增长空间。
【库存】截至12月15日,全样本焦化厂焦炭库存80万吨,环比下降5万吨,247家钢厂焦炭库存592.7万吨,环比上升12.4万吨。当前247家钢厂焦炭可用天数为12.1天,环比上周上升0.13天。市场运力逐步改善,由于焦炭供给仍有缺口,钢厂补库积极性仍较强。
【观点】焦企利润好转,焦化厂开始大幅提产,但供应尚未完全恢复,下游到货情况仍较为吃力,部分钢厂到货不及日耗,补库积极性仍较强,第四轮提涨仍有可能落地。考虑到补库是未来一段时间的核心,正套继续持有,目标位200-250。此外,宏观层面再次释放地产政策积极信号,关注近期会议和政策动向。
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