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中州期货:市场交投氛围较低,双焦震荡运行

时间:2022-12-30 09:59:04    来源:中州期货


(资料图片)

①焦炭四轮涨幅累计400元/吨,目前高炉亏损,焦炭后续提涨难度较大,全国各地疫情较为严重,影响整体物流发运,需求端虽铁水小幅下滑,但物流影响,短期补库需求依然存在,供应端焦企后续继续提产意愿较弱,主要原因一是疫情对开工有所影响,二是淡季下游消费疲软,并且中央经济会议坚持“住房不炒”不及市场预期,后续冬储需求驱动减弱。整体来看,冬储已进入后期,后续大幅补库可能性减弱,但短期受疫情影响,补库需求仍在。焦煤后续价格更多的受下游需求或钢厂利润的影响,目前整体来说短期冬储需求仍然存在,但已逐渐减弱,供应端除去澳煤情绪扰动,整体供应略宽松,本周盘面预计震荡运行,后续需重点关注中澳两国消息,对盘面情绪影响扰动较大。

②2022年11月份,中国进口炼焦煤573.22万吨,占煤炭总进口量的17.74%,环比减少7.66%,同比减少25.96%。11月份中国焦炭出口量为61.6万吨,环比上月增加22.5%。1-11月焦炭出口量为843.1万吨,比去年同期增长40.3%。

③综合利润、基差和绝对价格,目前估值中性偏低。

市场研判:区间操作或观望。

风险提示:关注钢厂冬储政策、疫情情况、宏观政策、中澳关系。

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