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①焦炭四轮涨幅累计400元/吨，目前高炉亏损，焦炭后续提涨难度较大，全国各地疫情较为严重，影响整体物流发运，需求端虽铁水小幅下滑，但物流影响，短期补库需求依然存在，供应端焦企后续继续提产意愿较弱，主要原因一是疫情对开工有所影响，二是淡季下游消费疲软，并且中央经济会议坚持“住房不炒”不及市场预期，后续冬储需求驱动减弱。整体来看，冬储已进入后期，后续大幅补库可能性减弱，但短期受疫情影响，补库需求仍在。焦煤后续价格更多的受下游需求或钢厂利润的影响，目前整体来说短期冬储需求仍然存在，但已逐渐减弱，供应端除去澳煤情绪扰动，整体供应略宽松，本周盘面预计震荡运行，后续需重点关注中澳两国消息，对盘面情绪影响扰动较大。
②2022年11月份，中国进口炼焦煤573.22万吨，占煤炭总进口量的17.74%，环比减少7.66%，同比减少25.96%。11月份中国焦炭出口量为61.6万吨，环比上月增加22.5%。1-11月焦炭出口量为843.1万吨，比去年同期增长40.3%。
③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏低。
市场研判：区间操作或观望。
风险提示：关注钢厂冬储政策、疫情情况、宏观政策、中澳关系。
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