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全球即时:广发期货:铁矿石建议5-9正套持有

时间:2023-03-07 08:56:28    来源:广发期货


(资料图片)

【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为980.4元/吨与978.4元/吨。超特粉夜盘基差与基差率为66.4元/吨和6.79%。

【需求】需求端日均铁水产量0.26万吨至234.36万吨。节后第五周,钢厂小幅补库,日均疏港量环比+0.8%,进口矿库存环比+1.27%,库消比+0.43%。12月粗钢产量7789万吨,环比上升334.60万吨(+4%),同比下降830.30万吨(-10%);全年粗钢产量10.13亿吨,同比下降1978.80万吨(-1.9%)。12月生铁产量6900万吨,环比上升101.40万吨(1.5%),同比下降309.50万吨(-4.3%);全年生铁产量8.64亿吨,同比下降473.80万吨(-0.5%)。

【供给】铁矿石供应宽松格局未改。主流矿山来看,四大矿山相继发布季度产销报告,除淡水河谷外,其他三大矿山季度产量均环比上升。全年(自然年)产量来看,淡水河谷全年产量(含球团)同比下降520.6万吨(-1.5%)至3.40亿吨,力拓(含球团矿与精粉)同比上升542万吨(+1.6%)至3.42亿吨,必和必拓同比上升77.9万吨(+0.3%)至2.85亿吨,FMG同比下降1090万吨(-4.6%)至2.26亿吨。非主流矿山来看,澳大利亚矿产资源公司(MineralResourcesLtd)、吉布森山铁矿公司(MountGibsonIronLtd)、加拿大矿业公司冠军铁(ChampionIron)四季度产量分别环比上升13%、9.8%与3.6%。12月铁矿石进口总量为9085.9万吨,环比下降799.1万吨,同比上升478.9万吨;12月累计进口量为11.07万吨,同比下降1745.6万吨。

【库存】港口库存14000.56万吨,较周二环比-74.01万吨,较上周四-222.7万吨;钢厂进口矿库存环比+115.84。

【观点】宏观不及预期,市场情绪走弱,但供减需增基本面未改。基本面上,供应季节性下降,需求短期内受环保限产影响,钢厂库存水平偏低。供应来看,本周到港量环比上升,均值接近去年同期水平;澳巴发运环比上升,均值高于去年同期。需求端日均铁水小幅上升,符合钢厂复产预期。节后第五周,钢厂小幅补库,日均疏港量环比+0.8%,进口矿库存环比+1.27%,库消比+0.43%。供减需增格局下钢厂库存水平偏低对矿价有支撑作用,钢厂小幅补库,港口库存重新小幅去库,基本面向好;主要风险在于需求不及预期影响黑色金属下跌。操作上,5-9正套持有。

关键词: 同比下降 去年同期 生铁产量 矿业公司

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