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天天热点!广发期货:焦煤当前观望为主

时间:2023-05-31 10:05:25    来源:广发期货


(资料图片仅供参考)

【期现】

截至5月30日,主力合约收盘价报1222元,环比下跌41元,主焦煤(介休)沙河驿报1330元,环比持平,期货贴水108元,汾渭主焦煤(蒙3)沙河驿1415元,环比持平,主焦煤(蒙5)沙河驿报1360元,环比下跌10元,期货贴水(蒙5)138元。国内产地煤价以稳为主,蒙煤成交冷清,报价小幅回落。

【供给】

汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加5.6万吨至611.3万吨,精煤产产量周环比持平至243.46万吨。110家洗煤厂日均产量为62.9万吨,周环比下降0.63万吨。陕西地区煤矿生产多已恢复正常,加之部分煤矿因库存下降,产量有所恢复,产地整体供应稍有增量。进口方面,近期甘其毛都口岸通关维持低位,需求好转前通关难有起色。

【需求】

截至5月25日,247家钢厂焦炭日均产量47.1万吨,环比增加0.1万吨,全样本独立焦化厂焦炭日均产量67.4万吨,环比持平。部分地区焦企利润受损,但是检修力度尚未进一步扩大,供给维持平稳。

【库存】

截至5月25日,全样本独立焦企焦煤库存769.3万吨,环比增加17.6万吨,247家钢厂焦煤库存727.9万,环比下降20.7万吨。前期下游焦钢企业开启阶段性补库,部分中间环节也开始采购,多数煤矿出货顺畅,产地库存开始回落,但近期情绪回落后补库意愿再度下降。

【观点】

市场再度转弱,线上竞拍情绪降温,部分煤矿再度降价,下游焦企及贸易商采购谨慎,补库意愿不强。此外,动力煤矛盾尚未有效缓解,短期将继续下跌为主,这对焦煤的估值会有一定影响。但是一方面当前盘面不断接近蒙煤仓单成本1150左右,另一方面市场对宏观政策仍有期待,淡季交易逻辑可能再度转向“弱现实和强预期”,因此建议当前观望为主。

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