【现货和基差】

唐山钢坯维稳至3300元每吨。华东螺纹-20至3540元每吨，10月合约基差80元每吨。热轧-30至3750元每吨，10月合约基差178元每吨。

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【利润】

本周价格下跌，利润收敛，电炉利润持续亏损；高炉利润处于盈亏水平线。

【供给】

钢厂产量止跌，铁水产量环比+2万吨至241万吨。同比22年均值增长6%。五大品种产量+8.6至927万吨。螺纹+4至270.8万吨，比22年均值水平下降5%。热轧+6万吨至315万吨，比22年均值水平增长2%

【需求】

本周螺纹钢表需-13至298万吨；热轧表需+8至318万吨；五大品种表需-17至979万吨。表需比前周环比下降，考虑产量增幅，实际需求环比持稳。

【库存】

上周五大品种库存去库放缓（环比-53）。其中螺纹去库（-27），同时热卷结束累库，转为去库（-3）。但今年铁水更多流向五大材以外的其他钢材，其他钢材的产量维持同比高位，库存有同比持平走势。

【观点】

盘面依然较弱，铁矿石价格较为坚挺，钢材和双焦偏弱。基本面看，钢材弱需求不能承接高产量，同时焦煤供需持续宽松，成本跟随焦煤下跌而下移。上周五市场博弈可能出台的宽松政策，但昨日盘面再次走弱，基本面驱动依然向下，操作上偏空操作为主。后期重点跟踪政策端是否出台宽松政策。

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